Yhdysvaltojen markkinoilla on nähty kevään aikana poikkeuksellisen voimakas nousuvaihe, jossa sijoittajien kiinnostus on laajentunut perinteisistä teknologiajäteistä muistipiirivalmistajiin ja uusiin tekoälyyn löyhästikin kytkeytyviin yhtiöihin.
“Pystysuora kurssinousu ja epäsuorienkin hyötyjien etsiminen viittaavat jo vaaralliseen maniaan”, S-Pankin salkunhoitaja Mikko Linnanvuori varoittaa.
“Varsinainen tekoälyvallankumous perustuu uusiin tekoälypalveluihin, mutta haaste on siinä, että sijoittajat eivät vielä tiedä markkinasta paljoakaan. Turvallisimpana sijoituskohteena on pidetty tekoälylaskennan mahdollistajia”, Linnanvuori arvioi.
Voimakkaan kasvun myötä puolijohdesektorin osuus USA:n osakeindeksistä on jo yli 18 prosenttia, mikä on enemmän kuin teollisuuden ja terveydenhuollon osuus yhteensä.
Myös yhtiöiden investoinneissa on käynnissä kisa, jonka ulkopuolelle yhtiöt eivät uskalla jättäytyä. Riskiksi on muodostumassa se, jos maksavia loppukäyttäjiä ei löydy riittävästi, laskentakapasiteettia rakennetaan liikaa ja investoinnit pienenevät.
“Palkinto voitosta on kuitenkin niin suuri, että riskeistä huolimatta yhtiöt tällä hetkellä mieluummin yli- kuin ali-investoivat", Linnanvuori arvioi.
Linnanvuoren mukaan nyt ollaan rakentamassa rinnakkaisia supertekoälyjä ja tulevaisuus tulee näyttämään, muodostuuko tekoälypalveluihin monopoli vai oligopoli.
Markkinaympäristö on nyt poikkeuksellisen monisyinen
Yhdysvaltojen osakemarkkinat ovat toistaiseksi osoittaneet yllättävääkin kestävyyttä epävarmuuden keskellä. Ne mukautuvat nopeasti uuteen informaatioon ja hinnoittelevat tulevaisuutta etukenossa.
Keskeinen kysymys Yhdysvaltojen markkinassa on, miten inflaation ja talouskasvun välinen tasapaino kehittyy. Tällä hetkellä markkina arvioi jatkuvasti uudelleen sitä, kuinka pitkäkestoisia inflaatiopaineet ovat ja miten ne vaikuttavat kasvuun.
“Markkinaympäristö on tällä hetkellä poikkeuksellisen monisyinen. Sijoittaja kohtaa samanaikaisesti sekä hidastuvan talouskasvun että inflaatiopaineita, ja kokonaisuuden tulkinta on aiempaa vaikeampaa”, S-Pankin päästrategi Tanja Wennonen-Kärnä sanoo.
Historiallisesti sijoittajan suurimmat virheet ovat syntyneet tilanteissa, joissa sijoittajat ovat yrittäneet ennakoida markkinakäänteitä liian tarkasti. Epävarmuus on osa markkinaa, ja usein myös tuottojen lähde.
“Olemme nähneet USA:n osakemarkkinoilla tänä keväänä vahvaa tuloskehitystä ja yllättäväkin ameebamaista sopeutumista epävarmuustekijöihin. Tekoäly-yhtiöihin kohdistuu nyt paljon odotuksia ja investoinnit ovat kovia, ”, Wennonen-Kärnä analysoi.
“Riskejä on toki ilmassa, mutta en pidä todennäköisenä ainakaan markkinoiden rajua korjausliikettä. Heilunta kuuluu sijoittamiseen ja laskun jälkeen koittaa aina lopulta myös nousu. Sijoittajaa neuvon pysymään suunnitelmassaan ja muistamaan hajautuksen, kuten aina. Se neuvo pätee suhdanteesta toiseen”, Wennonen-Kärnä muistuttaa.
