S-Pankki Tontti B

Kiinteistömarkkinoiden tunnelma oli katsauskauden aikana odottava. Tonttirahaston näkökulmasta mielenkiintoisia sijoituskohteita on tarjolla, mutta vuoden ensimmäisen kalenterineljänneksen aikana emme tehneet uusia sijoituksia. Sen sijaan jatkoimme markkinatilanteen kehittymisen seuraamista. Pidämme edelleen merkittävän osan rahaston varoista likvideissä sijoituksissa, kuten pankkien määräaikaistalletuksissa.   Katsauskauden tuotto oli osuussarjoittain 1,29–1,46 prosenttia. Hyvää tuottoa selittivät kassavirtatuoton lisäksi myös sijoitusten positiiviset arvonmuutokset, joiden vaikutus rahaston tuottoon oli noin 0,7 prosenttia. Rahaston sijoituskohteiden positiivisen arvonmuutoksen taustalla on elinkustannusindeksin nousu, mikä on kasvattanut rahaston maanvuokratuottoja ja rahaston sijoituskohteiden arvoja. Kaikki rahaston maanvuokrasopimukset on sidottu elinkustannusindeksiin siten, että vuokrat ja lunastushinnat nousevat elinkustannusindeksin mukana, mutta eivät laske siinä tapauksessa, jos elinkustannusindeksi laskisi.  Rahasto jakoi osuudenomistajilleen maaliskuussa vuotuisen tuotto-osuuden, yhteensä noin 3,7 miljoonaa euroa. Tämä on noin 2,5 prosenttia rahaston tuotonjakohetken sijoitetulle pääomalle. Jaettu tuotto-osuus oli 100 prosenttia tilikauden 2023 realisoituneesta tuloksesta. Maaliskuun lopussa rahaston kiinteistösalkun vuokratuottotaso oli keskimäärin noin 4,7 prosenttia vuotuisena tuottona ja maanvuokrasopimuskannan keskimaturiteetti noin 73 vuotta. Rahaston hallinnoitavat varat olivat maaliskuun lopussa 200 miljoonaa euroa ja sijoitusaste vastaavasti noin 89 prosenttia. Noin 61 prosenttia rahaston sijoituksista sijaitsee pääkaupunkiseudulla.   Rahastolla oli katsauskauden lopussa nostettuna pitkäaikaista vierasta pääomaa 50 miljoonaa euroa, minkä myötä rahaston rahoitusasteeksi muodostui 25,0 prosenttia. Raportointihetkellä pitkäaikaisesta vieraasta pääomasta 50 prosenttia on suojattu korkokatto- ja korkoputkisopimuksin.  Rahaston kiinteistösalkun tuottotaso on hyvä ja sen odotetaan lähitulevaisuudessa jatkavan tonttisijoituksille tyypillistä tasaista kehitystään haastavasta talousympäristöstä huolimatta. Tonttien ja maa-alueiden arvostus perustuu pitkään, yli taloussyklien ulottuvaan kassavirtaan, johon hetkellisillä talouden tai kassavirran muutoksilla ei yleensä ole juurikaan vaikutusta. Rahaston tavoitteena on tarjota sijoittajille pitkäaikaista, ennustettavaa ja vakaata tuottoa sekä inflaatiosuojaa erilaisissa taloussuhdanteissa. Rahasto on avoinna uusille merkinnöille kvartaaleittain. Seuraava merkintäajankohta on kesäkuun lopussa.