S-Banken Euro Statsobligation Ränta A

Under månaden utvecklades fondens värde med 0,38 procent och jämförelseindexets värde med 0,32 procent. I april avtog ränteuppgången efter den kraftiga uppgången i mars, eftersom det väcktes ett hopp om att kriget i Mellanöstern skulle ta slut. USA förde förhandlingar med Iran, men något robust fredsavtal kom inte till stånd. De kortaste och längsta marknadsräntorna fick upp med några räntepunkter, men de medellånga räntorna förblev oförändrade. Räntekurvan planade ut med några räntepunkter. I mars trodde de modigaste att ECB skulle höja styrräntan redan på mötet i april på grund av den snabbt försämrade inflationsprognosen. Detta visade sig dock vara en förhastad slutsats. ECB höll räntorna oförändrade och betonade de ökade riskerna för uppåtgående inflation samt de försvagade tillväxtutsikterna. Energichocken i Mellanöstern hamnade i fokus. Det var tydligt att budskapet var beroende av data och att det inte innehöll något åtagande vad gäller räntornas utveckling, men att det finns beredskap att reagera om situationen förändras. Även Fed höll räntorna oförändrade i april och fortsatte att framhäva den höga inflationen samt den ökade osäkerheten på grund av kriget i Mellanöstern. Den ekonomiska tillväxten fortsätter att avta och arbetsmarknaden mjuknar. Feds linje är beroende av data och saknar en tydlig signal om snabba räntesänkningar. På statsobligationsmarknaden var april en livlig månad när det gäller nyemissioner. Det förbättrade risksentimentet fick spreadarna på italienska och spanska statsobligationer att minska gentemot Tyskland. I april var fondens ränterisk fortfarande högre än jämförelseindexets. Durationsövervikten medförde knappt någon positiv differens mot indexet, eftersom räntorna i stort sett förblev nästan oförändrade. En lätt utplaning av räntekurvan var dock bra för fondens position, vilket gjorde att fondens avkastning översteg jämförelseindexets avkastning med sex räntepunkter. Även kreditriskpositionen gav i april en bättre avkastning än indexet, och avkastningsdifferensen till fondens fördel ökade med ytterligare fem räntepunkter. Kreditriskvalen gav överavkastning, särskilt tack vare övervikten på italienska och spanska statsobligationer i relation till jämförelseindexet. Även säkerställda obligationer och andra investeringar med låg kreditrisk utanför jämförelseindexet gav god avkastning i relation till jämförelseindexet i april. Bland statsobligationerna överviktar vi fortfarande Finland, Italien och Spanien. Vi underviktar fortfarande tyska och holländska statsobligationer. De största investeringarna är italienska, franska och spanska statsobligationer.