S-Banken Euro Statsobligation Ränta A

Under månaden utvecklades fondens värde med -0,49 procent och jämförelseindexets värde med -0,43 procent. I augusti sjönk de kortare marknadsräntorna medan de längsta räntorna steg, vilket gjorde att räntekurvan blev brantare. Förändringarna i marknadsräntorna varierade mellan 4 räntepunkter och 10 räntepunkter. Centralbankerna höll inga räntemöten i augusti. ECB förväntas nu befinna sig i slutet av sin räntesänkningscykel, och därför prisar marknaden inte längre in några ytterligare sänkningar av euroräntor. Däremot förväntas Fed fortsätta räntesänkningar vid sitt möte i september efter att ha hållit sin styrränta oförändrad sedan december 2024. Fed förväntas sänka sin styrränta med mer än en procent före början av 2027. På statsobligationsmarknaden inom euroområdet blev Frankrike det största orosmomentet igen när Bayrou-regeringens budgetplaner gjorde oppositionen nervös. Den åttonde september hålls en förtroendeomröstning som regeringen inte förväntas klara. I juli var fondens ränterisk fortfarande högre än jämförelseindexets. Till följd av ränteförändringar översteg fondens avkastning jämförelseindexets avkastning med en räntepunkt. Effekterna av kreditriskbesluten var i sin tur negativa. Sammanlagt avkastade kreditriskvalen två räntepunkter mindre än vad jämförelseindexet avkastade. Det ledde till att fondens avkastning understeg jämförelseindexets avkastning exklusive förvaltningsavgift. Kreditriskbesluten ledde till underavkastning, framför allt av finska och italienska statsobligationer. Bland statsobligationerna fortsätter vi med tydlig övervikt på Finland och Italien. Tyska och franska statsobligationer är fortsatt underviktade. De största investeringarna är franska och spanska statsobligationer. Vi fortsätter att sprida ut portföljens emittentrisk genom att förutom i stater även investera i andra obligationer med mycket låg kreditrisk, till exempel obligationer i delstater och utvecklingsbanker samt säkerställda obligationer. Avsikten är att ytterligare öka spridningen genom att köpa sådana obligationer vid nyemissioner.