S-Banken Euro Statsobligation Ränta A

Under månaden utvecklades fondens värde med -0,83 procent och jämförelseindexets värde med -0,63 procent. I december fortsatte marknadsräntornas uppgång, som hade börjat i november. Längre marknadsräntor steg mer än korta, vilket gjorde att räntekurvan blev brantare. Förändringarna i swapräntorna varierade mellan 4 räntepunkter och 16 räntepunkter. Centralbankernas möten i december kom inte med några överraskningar för marknaderna. ECB lämnade sin styrränta oförändrad och Fed sänkte sin ränta med 25 räntepunkter. År 2026 förväntas ECB inte ändra sin styrränta och Fed förväntas fortsätta sänka räntan med totalt 50 räntepunkter. Statsobligationsmarknaden fortsatte vara lugn i december. Spreadarna på obligationer från euroländer minskade måttligt i förhållande till swapräntan. I november var fondens ränterisk fortfarande högre än jämförelseindexets. Lång duration i en miljö med stigande räntor ledde till en negativ avkastningsskillnad på 17 räntepunkter jämfört med jämförelseindexet. Kreditriskpositionen kompenserade genom att ge en överavkastning på en räntepunkt jämfört med indexet. Därför blev fondens avkastning slutligen 16 räntepunkter lägre än jämförelseindexets avkastning före kostnader. Tack vare övervikten på finska och italienska statsobligationer gav kreditriskvalen fortfarande överavkastning i relation till jämförelseindexet. Bland statsobligationerna överviktar vi fortfarande Finland och Italien. Vi underviktar fortfarande tyska och holländska statsobligationer. De största investeringarna är italienska, franska och spanska statsobligationer. Vi fortsätter att sprida ut portföljens emittentrisk genom att förutom i stater även investera i andra obligationer med mycket låg kreditrisk, till exempel obligationer i delstater och utvecklingsbanker samt säkerställda obligationer.