S-Banken Emerging Markets Ränta A

Årets sista månad präglades av centralbankernas penningpolitiska beslut och kommentarer. Under månaden förändrades också läget i enskilda tillväxtländer, vilket ledde till betydande marknadsrörelser. Vid decembermötet i USA sänkte Fed styrräntan till intervallet 4,25–4,50 procent, vilket var i linje med förväntningarna, men signalerade tydligt en mer försiktig räntesänkningslinje inför nästa år än vad marknaden förväntat sig. Som en följd av detta inträffade stora rörelser på den amerikanska marknaden, då de långa räntorna steg betydligt och aktiekurserna föll. Den amerikanska dollarn stärktes avsevärt mot de andra huvudvalutorna. Europeiska centralbankens råd sänkte också inlåningsräntan till 3,00 procent på sitt möte i december, men de långa räntorna i euroområdet började också stiga då investerarna förväntat sig ett budskap om mer stimulans. Oljepriserna fluktuerade något under månaden. I flera tillväxtländer utlöste investerarnas oro för både den politiska och den statsfinansiella situationen betydande valuta- och ränterörelser. Räntorna i lokala valutor steg betydligt i länder som Sydkorea och Brasilien. I Rumänien förekom dessutom betydande fluktuationer i räntenivåerna. Å andra sidan sjönk räntenivåerna i Kina exceptionellt kraftigt i takt med att marknadens förväntningar på ytterligare stimulansåtgärder ökade. Riskpremierna på obligationer denominerade i dollar fortsatte att minska måttligt i december. I takt med att dollarn stärktes mot euron låg avkastningen av tillväxtmarknadernas obligationer denominerade i lokala valutor kvar på noll under månaden. Tillväxtmarknadernas obligationer denominerade i dollar gav en avkastning på -1,64 procent, då de långa räntorna i USA steg markant. Liksom under de föregående månaderna fortsatte riskpremierna för flera stater med låga kreditbetyg att minska. I december avkastade fonden -1,31 procent och fondens jämförelseindex -0,82 procent. Fonden fortsatte att övervikta obligationer denominerade i lokala valutor, men underavkastningen berodde både på undervikten på Kinas och Thailands obligationer denominerade i lokala valutor och på övervikten på Brasiliens obligationer i lokal valuta. Vad gäller investeringar i dollar minskade fondens avkastning på grund av att investeringarna i argentinska obligationer denominerade i dollar var så få. I slutet av året hade fonden investerat i mer än 40 länder.